PMI回升超季节性 需求修复快于供给

时间：2026年09月02日 09:12:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点，明显高于近5年同期均值+0.06pct，新订单指数升至50.6%、新出口订单达50.1%，采购量指数也重返荣枯线以上。价格指数同步回暖，原材料购进价格指数升至56.6%，出厂价指数50.4%，但价差扩大至6.2个百分点，显示下游传导仍弱。

　　
　　近期机构研报指出，7月PMI显著回落属短期扰动，8月反弹验证内需修复节奏加快，尤其订单端改善更明显。研报认为，高技术制造业PMI维持52.9%高位，装备制造业稳定在51.4%，构成结构性支撑；消费品与高耗能行业虽回升，但仍低于荣枯线，反映整体景气尚未全面回暖。

　　
　　研报指出，建筑业PMI继续承压，但政策已在加力——发改委8月密集召开重大项目调度会议，实物工作量有望提速。内需持续性仍取决于财政发力节奏，当前信号积极，对顺周期及高端制造板块形成边际利好。