珠江啤酒高档化提速盈利改善 茉莉花茶啤打开增长新空间

时间：2026年09月05日 18:09:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珠江啤酒2026年上半年实现收入33.59亿元，同比增长5.04%；归母净利润6.74亿元，同比增长10.02%，利润增速持续快于收入。高档产品收入和销量分别增长7.99%、8.16%，显著拉动吨价提升至4347元/吨，华南基本盘收入增长6.44%。商超与电商渠道爆发式增长，收入分别大增37.68%和494.81%。

　　
　　近期机构研报指出，公司费用效率明显优化，上半年销售费用率下降1.15个百分点，对冲Q2毛利率小幅承压，推动归母净利率升至20.06%。研报认为，茉莉花茶啤、珠江干啤等新品加速放量，将持续支撑结构升级与吨价上行；26H1经营性现金流同比大增51.21%，叠加近46.5%的分红率，强化股东回报确定性。研报指出，尽管行业竞争激烈，但公司高端化路径清晰、渠道转型见效，盈利质量与现金流双优，构成估值支撑核心逻辑。