药石科技管线后移放量 CDMO成增长主引擎

时间：2026年09月15日 15:46:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，药石科技2025年营收19.74亿元，同比增长16.93%；CDMO收入达11.24亿元，同比大增30.19%，占总营收近57%，已成为第一大业务板块。临床III期及商业化项目增至101个，在手订单同比增长超20%，MNC和欧洲客户收入分别增长41%、119%。

　　
　　近期机构研报指出，公司凭借分子砌块前端卡位，实现“研发—放大—商业化”无缝衔接，前端导流效应正加速兑现。研报认为，创新药融资回暖正带动CXO全链条需求修复，而药石科技在分子砌块领域具稀缺性壁垒，全球30%研发支出流向该环节，行业空间明确。

　　
　　研报指出，OPC新平台(寡核苷酸、多肽、偶联药物)2025年收入增长超50%，新订单翻倍，产能爬坡后有望改善毛利率结构。盈利预测显示2026-2028年净利润复合增速超34%，首次覆盖即给予“买入”评级。