海思科创新药出海加速 呼吸代谢肿瘤管线价值重估

时间：2026年09月16日 18:11:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海思科2025年营收43.88亿元，同比增长17.91%；扣非归母净利润1.67亿元，增长26.33%；四款已上市创新药收入增速超50%。环泊酚稳居国内麻醉市场首位，克利加巴林、安瑞克芬、考格列汀均已纳入医保，思普可泮将于2026年7月国内上市。

　　
　　近期机构研报指出，公司正进入国际化集中兑现期，构建“海外申报+单品BD授权+早研合作”三层出海体系。研报认为，2026–2028年营收将达61.7亿至85.0亿元，归母净利润跃升至10.4亿至13.0亿元，DCF测算目标价82.09元。

　　
　　研报指出，呼吸管线HSK31858、HSK39004获突破性治疗认定并完成海外授权；代谢领域HSK31679为国内首个NASH突破性品种；肿瘤管线HSK42360在脑胶质瘤中ORR达42.1%–50%，全球权益已授权。多条高潜力管线同步推进，商业化与出海节奏明显提速，估值提升逻辑清晰。