爱美客新品放量在即 肉毒素+能量设备打开成长空间

时间：2026年09月17日 15:41:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，爱美客2026年半年报业绩承压：上半年营收12.16亿元(同比降6.4%)，扣非净利润5.31亿元(降24.5%)；Q2单季收入下滑8.45%，扣非净利下滑27.32%。核心原因在于嗨体、濡白天使等主力产品收入分别下滑20.5%和23.1%，拖累整体增长。但冻干粉类新品收入暴增973.5%，毛利率提升11.9个百分点，显示新业务已初具规模。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主因新品推广期费用前置——销售费用同比大增62.9%，用于组建新事业部及市场教育。研报认为，这并非经营恶化，而是战略投入拐点：8月A型肉毒毒素正式上市，为公司首个获批肉毒素产品，填补医美“第四大品类”空白；射频皮肤治疗仪获III类证，下半年落地，标志公司从“注射剂”迈向“器械+药品”双轮驱动。

　　
　　研报指出，公司研发强度持续高于行业(H1研发投入占营收11.5%)，并加速外延布局，收购韩国REGEN、投资核酸与ECM技术企业，强化长期技术壁垒。当前估值回落至23倍PE，低于历史中枢，新品放量确定性正成为股价修复核心催化剂。