非银金融迎政策+估值双拐点 配置价值凸显

时间：2026年09月22日 08:38:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，证券板块PB约1.27倍，处于近三年31%分位；保险股PEV普遍低于0.7倍，多数处于3年、5年估值底部区域。两融余额回升至2.64万亿元，公募基金规模达38.96万亿元，市场风险偏好持续修复。

　　
　　近期机构研报指出，资本市场“十五五”发展路径明确，非银板块长期配置逻辑未改。研报认为，证券业正受益于科技投行、财富管理、国际化三条主线深化，股权融资持续向半导体、AI等新质生产力倾斜；保险业则迎来居民储蓄险需求旺盛、反内卷政策落地、渠道改革见效、分红险质量提升四重利好，中长期基本面扎实。

　　
　　研报指出，当前股价已过度反映高基数下的短期业绩压力，而低估值叠加高股息特征显著，港股非银中报向好且估值更低，有望形成基本面改善与估值修复的共振。后续若宏观政策加码超预期，将成为重要催化。