阿迪达斯Q3业绩超预期 全球增长提速盈利上调

时间：2026年11月06日 21:27:24 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，阿迪达斯FY2026财年Q3营收72.5亿欧元，固定汇率下同比+7%，符合市场预期；毛利率升至54.3%，营业利润率提升2.8个百分点至13.9%，归母净利润大增53%至7.1亿欧元。库存同比下降5%、环比降4%，结构健康。

　　
　　近期机构研报指出，大中华区、北美、拉美、日韩均实现双位数增长，DTC渠道收入同比+17%，电商与自营门店均双位数增长；服装品类同比+19%，跑步与训练鞋款在DTC渠道持续高增。欧洲短期承压主因主动控货及SAP系统切换，但Q4有望修复。

　　
　　研报认为，公司上调全年营业利润指引至约25亿欧元(原23亿)，增量来自关税返还、全价销售改善及运营提效，且Q4将追加投入夯实中期盈利。全球多区域动能增强叠加库存优化，为后续估值修复提供支撑。