长城汽车出口高增对冲国内疲软 新能源渗透率加速提升

时间：2026年11月07日 16:16:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，长城汽车2026年三季度营收577.67亿元，环比微增1.4%；但归母净利润13.62亿元，同比下滑40.7%，主要受国内市场销量同比下降30%、海外税收补贴延期及汇率波动拖累。前三季度经营现金流62.2亿元，同比大幅下降70.9%，主因海外备货增加和供应商付款提速。

　　
　　近期机构研报指出，公司海外销量达18.46万辆，同比大增35.2%，占比升至54.9%，已成为核心增长引擎；新能源销量11.73万辆，环比增长27.5%，渗透率提升至34.9%，电动化节奏明显加快。研报认为，尽管坦克、魏牌等高价值车型短期承压，单车利润下滑，但出口放量与新能源提速正夯实规模基础。

　　
　　研报指出，归元平台提升研发与零部件复用效率，中长期有望释放利润弹性；维持“买入”评级，盈利预测虽下调至2026年61亿元，但对应PE仅20倍，估值处于低位。出口韧性叠加电动化提速，构成股价向上关键支撑。