中国东航国际航线量价双升 油价回落盈利弹性将释放

时间：2026年11月07日 16:21:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国东航2026年三季度营收428亿元，同比增8%；归母净利仅0.64亿元，同比下滑98%，扣非净利为-0.59亿元，较去年同期31.6亿元大幅转亏。主要拖累来自航空煤油出厂价同比大涨42%，燃油成本激增50%，导致毛利率降至5.7%，同比下滑8个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，尽管Q3受高油价压制微利，但公司国际航线持续量价双升：ASK同比+8.2%，客座率+1.8个百分点，客公里收益+2.0%，受益于“三飞”战略及上海枢纽优势，上半年已新开14条、加密5条洲际航线。国内航线虽承压，但国际收入改善正逐步对冲压力。

　　
　　研报认为，当前利润低点已现，油价若回落，叠加单位非油成本下降3.5%、汇兑收益增强及5-10亿元回购持续推进，盈利弹性将快速释放。2027-2028年预测PE仅13倍和9倍，估值具备修复空间。