昊华能源Q3煤价成本双优化 盈利弹性超预期

时间：2026年11月08日 08:12:12 中财网

　　CFi.CN讯：昊华能源2026年前三季度营收71.7亿元，同比增13.7%；归母净利润12.17亿元，大增119.6%。单看三季度，归母净利4.72亿元，环比再增11.2%，核心驱动来自煤炭业务量价齐升叠加成本压降——吨煤售价达428元，环比微升0.5%，而吨煤成本骤降18.9%至172元，带动吨煤毛利跃升至256元，环比增长近20%。

　　
　　近期机构研报指出，公司煤炭主业盈利弹性显著放大，高毛利可持续性强。研报认为，Q3虽甲醇业务因检修短期承压，但四季度装置恢复叠加甲醇市价环比大涨23.9%，盈利修复确定性高。研报指出，公司2026年净利润预计达17亿元，同比翻倍以上，对应当前PE仅10倍，估值偏低。

　　
　　基本面来看，公司高分红传统稳固，叠加煤价中枢上移与成本管控能力持续验证，盈利质量与现金流支撑力增强，对股价形成实质性支撑。