芒果超媒Q3利润承压但AI长剧爆发 商业化验证打开增长新空间

时间：2026年11月08日 12:06:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，芒果超媒2026年三季度营收31.58亿元，同比微增1.87%；归母净利润仅1155万元，同比下滑95.42%，扣非净利润更降至234万元。利润大幅承压主因渠道合作模式调整、重点剧集排播延迟导致会员收入下滑，叠加1.26亿元公允价值变动损失。但毛利率环比提升5.45个百分点，费用率持续优化，财务结构仍稳健。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩压力不改长期拐点逻辑。研报认为，《后西游记》系列AI长剧全网传播超40亿次、热搜超300次，并成功落地冠名与中插广告，验证AIGC内容可规模化变现；“灵创剧场”已形成厂牌化供给，上线多部AI仿真人剧及院线电影项目，储备AI内容超20部。研报指出，综艺基本盘稳固，Q35部综艺霸榜，新综《后会友期》首播市占率达34.9%；Q4起《玉簟秋》等S+剧及《声生不息?宝岛季2》等综N代密集上线，有望带动会员收入修复。AI降本增效与内容供给双轮驱动，构成股价上行核心催化剂。