化工反内卷叠加AI需求 全球供给重塑价值重估

时间：2026年11月08日 16:16:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，草铵膦原药周涨1万元/吨至8万元/吨，丙烯酸价格周涨300元/吨；金属铬价格虽短期微调，但供需缺口预计2028年达32%，铬盐正被AI燃气轮机与SOFC应用加速重估。液冷材料、氟冷液、半导体封装耗材等细分方向价格与订单趋势向好。

　　
　　近期机构研报指出，双碳考核落地正推动中国化工从“产能扩张”转向“自由现金流提升”，龙头企业资本开支放缓将显著抬升潜在股息率，万华化学、华鲁恒升、兴发集团等价值属性凸显。研报认为，欧洲产能退出+国内反内卷政策加码，正实质性收缩供给，而AI服务器、液冷散热、高频PCB、MLCC粉体等新需求持续放量，构成“供给缩、需求扩”的双重景气拐点。

　　
　　研报特别强调，铬盐、氟化液、电子特气、光刻胶等AI硬件链上游材料，国产替代空间大、弹性高，且多数标的已进入业绩验证期。在化工旺季临近背景下，需求边际改善将成为股价催化剂。