金徽酒Q3利润转亏但渠道韧性凸显 静待景气回升

时间：2026年11月08日 17:11:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，金徽酒2026年前三季度营收23.39亿元，同比微增1.45%；但归母净利润1.78亿元，同比下滑44.9%。其中26Q3营收5.23亿元、同比下降4.16%，归母净利润-0.36亿元，同比由盈转亏。值得注意的是，Q3销售收现7.44亿元，同比大增12.34%，现金回款明显好于收入，合同负债调整后经营性现金流表现稳健。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q3利润承压主因市场推广加码及员工持股计划新增股份支付，属短期主动投入，并非经营恶化。研报认为，省内市场已恢复正增长(Q3+4.47%)，100-300元主力价格带增长8.74%，结构升级趋势明确；经销商虽小幅精简，但省内净增4家，渠道质量提升。

　　
　　研报指出，中长期看公司甘肃市占率持续提升，西北龙头地位稳固，2027年净利润预计大幅反弹59.2%，估值回落至26倍PE，具备修复空间。当前低点已反映悲观预期，静待春节旺季动销回暖催化。