巴比食品Q3利润增10.5% 成本红利+新店放量驱动盈利回升

时间：2026年11月08日 17:16:53 中财网

　　CFi.CN讯：巴比食品2026年三季报显示，单季度营收5.0亿元、同比降4.4%，但归母净利润达0.8亿元、同比增长10.5%，扣非净利0.7亿元虽微降1.6%，毛利率却升至30.4%、创历史新高。新店型手工小笼包已扩至578家，三季度新增近200家，全年600–700家目标进展顺利；团餐收入同比增3.9%，其中经销商渠道暴增109.2%。数据显示，猪肉等原料价格持续低位叠加规模化提效，推动毛利改善；费用率基本稳定，新店督导费用计入营业成本，未侵蚀利润表。

　　
　　近期机构研报指出，Q3收入承压主因去年同期外卖高基数及门店转型阵痛，属短期扰动。研报认为，10月起外卖基数影响基本消退，叠加小笼包新店加速落地与老店升级完成，单店收入有望逐季修复。研报指出，工厂代工等新渠道拓展顺利，全麦馒头等新品反馈积极，产品结构优化正转化为销量与毛利双提升。研报认为，利润增速已率先转正，2026年扣非净利增速有望回正，2027年起营收与利润将进入双位数增长通道，当前估值仅17倍，具备安全边际与上行弹性。