AI赋能游戏广告双轮驱动 传媒板块盈利结构优化

时间：2026年11月08日 17:16:54 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度传媒行业营收3941亿元，同比增长2.0%；归母净利润307.6亿元，同比下降5.9%。毛利率升至33.8%，净利率微降至8.0%。游戏板块营收同比大增18.4%，广告营销增长6.1%，二者合计贡献超六成行业增量收入。

　　
　　近期机构研报指出，收入增长主要来自弹性子板块，尤其是游戏公司新产品周期开启，叠加广告营销持续复苏，形成实质性业绩支撑。研报认为，高毛利业务占比提升正改善行业盈利质量，虽短期净利承压，但结构性向好趋势明确。

　　
　　研报指出，当前传媒板块PE为22.9倍，较2013年以来均值低30.9%，处于历史偏低水平。AI对影视、游戏、广告的深度赋能已进入落地阶段，内容制作龙头有望率先受益于‘业绩修复+AI提效’双击。重点关注游戏与营销链优质标的。