铜铝钨锂齐受供给约束 需求回暖推升金属股估值

时间：2026年11月08日 17:41:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2027年铜供应持续受矿山品位下降、事故频发及海外扰动压制，国内电解铝产能接近天花板，钨矿受总量控制与资源枯竭制约，锂行业资本开支收缩叠加生产扰动频发。近期机构研报指出，工业金属正从‘供给过剩’转向‘结构性偏紧’，核心逻辑是供给侧刚性强化叠加新兴需求托底。研报认为，铜价中枢震荡上行，铝企盈利改善带动分红提升，钨作为战略金属获政策长期支持，锂价已逼近非头部厂商成本线，具备强支撑。研报指出，宝钢股份受益制造业用钢占比提升，西部矿业、紫金矿业、天山铝业、厦门钨业、永兴材料等标的分别卡位高弹性细分赛道。基本面来看，氧化铝过剩但电解铝环节利润丰厚，黄金中长期受央行购金与美元信用弱化双重支撑，配置价值凸显。