铜价短期承压但中长期向好 紫金矿业等资源股迎布局窗口

时间：2026年11月09日 08:51:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周伦铜、沪铜、美铜分别下跌3.30%、3.51%、3.83%，主因美国非农数据超预期推升12月加息概率至76.3%，叠加中期选举后关税落地预期减弱。库存端呈现分化：国内电解铜社会库存降至6.25万吨，环比再降6.58%，处于历史低位；而伦铜库存环比增15.57%，海外累库明显。

　　
　　近期机构研报指出，短期铜价受宏观扰动承压，但中长期逻辑更关键。研报认为，铜矿资本开支持续不足，近年全球大型项目投产缓慢，叠加南美、非洲供给扰动频发，铜矿供需正从紧平衡转向实质性短缺，这将构成未来铜价上行的核心驱动力。

　　
　　研报指出，国内低库存+海外高库存的背离，反映内需韧性仍强，一旦美联储加息见顶信号明确，铜价弹性或超预期。紫金矿业、江西铜业等拥有优质在产铜矿和增量项目的公司，有望率先受益于价格回升与产量释放的双重逻辑。