白酒渐进式修复启动 避险+红利双驱动

时间：2026年11月09日 09:50:11 中财网

　　CFi.CN讯：本周食品饮料板块涨3.89%，大幅跑赢大盘，其中白酒核心标的水井坊、古井贡酒、金种子酒领涨超6%。三季报显示，白酒营收与利润同比降幅环比收窄，行业表端出清阶段基本结束。数据显示，珍酒李渡上半年营收利润双增，大珍单品年回款破15亿元；泸州老窖双节动销以礼赠和家庭场景为主，库存已回归良性水平。

　　
　　近期机构研报指出，科技板块回调强化白酒避险属性，叠加高股息、低估值的红利资产特征，资金配置意愿上升。研报认为，行业正从“被动去库存”转向“主动渐进修复”，后续催化来自内需政策预期升温。

　　
　　研报重点推荐古井贡酒、今世缘等区域名酒，逻辑在于渠道利润修复更早、价格带下沉能力更强；同时提示乳品受益原奶企稳，伊利股份等下游龙头促销减缓、盈利弹性显现。