润丰股份渠道升级对冲汇率扰动 毛利率提升登记储备兑现可期

时间：2026年11月09日 09:51:51 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，润丰股份2026年Q3营收40.69亿元(同比-7.12%)，归母净利润2.10亿元(同比-37.28%)，主要受汇兑及套保损失约1.68亿元拖累；但Q3毛利率达23.91%，同比提升0.83个百分点。前三季度Model C收入占比升至47.63%，北美及欧洲收入占比达18.41%，高毛利模式与高价值市场持续放量。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压主因巴西销售季推迟、信用管控趋严及汇率波动，属阶段性扰动，并非经营趋势逆转。研报认为，Model C模式毛利率高达32.03%，显著高于传统模式，其占比提升正实质性优化盈利结构；9700余项全球登记储备和30个新活性组分布局，为后续登记转化和自产原药降本提供确定性支撑。

　　
　　研报指出，潍坊北厂区固体制剂车间已投产，原药合成项目稳步推进，叠加南美旺季临近，库存周转与收入兑现有望加快。渠道结构升级与登记商业化能力，才是影响中长期股价的核心驱动力。