片仔癀Q3净利骤降71.7% 肝病用药修复与渠道转型成关键转机

时间：2026年11月09日 10:31:55 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，片仔癀2026年前三季度营收63.5亿元，同比下滑14.7%；归母净利润12.9亿元，同比下降39.5%；其中Q3单季净利仅1.9亿元，同比大降71.7%。肝病用药收入31.03亿元，同比减少20.03%，拖累整体表现，华东、华南及境外市场均明显下滑。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力虽大，但结构性亮点已现：名医馆接诊量增14.27%、医疗收入增33.44%，线上兴趣电商增长高达333%，反映“产品+服务+场景”生态初具成效。“百城千店”已落地618家国药堂，签约名医246名，渠道下沉与服务升级正在兑现。

　　
　　研报认为，毛利率逆势提升(肝病用药+1.4pp，心血管类+1.83pp)说明定价能力和成本管控稳健；19个在研项目覆盖多赛道，长期产品梯队扎实。当前核心观察点是肝病用药动销回暖节奏及新渠道盈利爬坡速度，修复信号一旦确认，估值有望率先反应。