新华保险利润承压但结构优化 资产端修复驱动估值回升

时间：2026年11月09日 10:46:54 中财网

　　CFi.CN讯：新华保险2026年三季报显示，归母净资产达1388.69亿元，较年初增长24.5%；前三季度新业务价值88.73亿元，同比实现正增长。但归母净利润222.82亿元，同比下降32.2%，单季度甚至亏损5.11亿元，主因资本市场波动导致公允价值变动由盈转亏376.58亿元。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑属短期资产端扰动，并非经营恶化。研报认为，期交保费同比增长7.9%，十年期及以上期交大增75.2%，趸交大幅收缩57.5%，缴费结构显著改善；个险与银保期交人力、网点同步扩张，业务品质和可持续性增强。研报指出，公司增配OCI权益资产至总投资4.0%，强化分红与长久期债券配置，投资组合更趋稳健，年化综合投资收益率仍达5.0%。

　　
　　研报认为，当前PEV仅0.53倍，处于历史低位，资产负债两端改善趋势明确——负债端结构升级提升新业务价值，资产端修复弹性大，估值修复空间可观。