2027年电价拐点将至 电力板块红利价值重估

时间：2026年11月09日 11:01:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，广东、江苏、山东三省月度及现货电价已连续数月回升：11月广东月度均价474.46元/MWh，环比涨3.87%；江苏11月月度均价415.7元/MWh，较9月涨20.7%；山东9月现货均价390.58元/MWh，较5月涨28.48%。煤价虽同比上涨28.8%，但周环比微降，港口库存温和增长，成本压力未进一步恶化。

　　
　　近期机构研报指出，短周期电价持续上行，正为2027年年度长协重定价提供明确信号，电价中枢有望边际修复。研报认为，火电企业电能量电价筑底回升叠加容量电价机制完善，盈利与现金流预期将同步改善；水电股息率已进入高性价比区间，防御与分红价值凸显；核电项目核准节奏积极，强化中长期确定性。

　　
　　研报强调，随着年度长协签约窗口临近，电价修复趋势有望从交易端传导至报表端，直接增厚发电企业净利润和分红能力。当前电力板块估值仍处低位，红利属性正被市场重新定价，配置价值逐步显现。