振华股份成本压力见顶 金属铬放量+SOFC新需引爆成长

时间：2026年11月09日 11:12:01 中财网

　　CFi.CN讯：振华股份2026年前三季度营收42.9亿元，同比增33.3%，但归母净利润仅4.1亿元，微增0.9%；Q3单季利润下滑明显，扣非净利环比降59.1%。数据显示，业绩承压主因硫酸等原料成本激增约0.9亿元，而产品售价整体平稳甚至部分下跌，成本未能有效传导。

　　
　　近期机构研报指出，Q3毛利率下滑是短期扰动，四季度硫磺价格已显著回落，新疆高纯金属铬产线复产，金属铬产线接近满负荷。研报认为，公司金属铬销量同比大增255%，上半年已成全球第一，叠加SOFC专用铬需求将数倍增长，量价共振基础正在形成。

　　
　　研报指出，收购白银昌元补强清洁工艺，四大基地布局成型，技术壁垒与产能规模双提升。在燃气轮机、氢能源等新兴场景拉动下，铬盐-金属铬产业链景气上行趋势明确，公司盈利拐点有望于2027年初显现。