新兴产业用电高增叠加煤价上涨 电价上行驱动火电核电重估

时间：2026年11月09日 14:46:52 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月全社会用电量同比增长1.2%，虽短期受台风降温影响居民用电连续4个月负增长，但电气机械、电子设备制造分别同比+10.0%、+4.7%，信息服务业用电猛增15.04%，新质生产力持续贡献增量需求。水电因来水偏枯发电量下滑18.1%，火电降幅收窄至-1.4%，核电、光伏利用小时数同比大增74小时和4小时，结构向清洁高效倾斜。

　　
　　近期机构研报指出，广东、江苏月度电价已持续高于年度长协价，11月江苏达0.416元/千瓦时创年内新高。研报认为，煤价上涨叠加四季度长协签约窗口临近，电价传导机制强化，明年沿海省份年度长协电价有望企稳回升。研报指出，电力供需拐点已现，装机增速放缓而新兴产业用电刚性增强，为电价提供坚实支撑。

　　
　　研报重点推荐火电(华能国际、华电国际等)和核电(中国核电、中国广核)标的，核心逻辑在于电价弹性最大、盈利改善最直接——电价每涨0.01元，典型火电企业归母净利可增约3%-5%。