互换便利千亿落地 券商保险迎估值修复契机

时间：2026年11月09日 14:51:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，央行第三批互换便利(SFISF)操作规模达1000亿元，26家券商已确认中标，其中12家披露额度合计690亿元；中金、中信、国泰海通等头部券商已完成首批股票买入。沪深两市日均成交额升至1.87万亿元，环比增17.2%。保险板块本周跑赢大盘，中信II保险指数涨2.98%，预定利率研究值降至1.90%，距2.0%上限仅差10bp，产品定价阶段性企稳。

　　
　　近期机构研报指出，互换便利正加速向权益配置转化，叠加两融风控优化、主动ETF建仓提速、回购再贷款转为长期制度等稳市举措，有望显著提振交投活跃度与券商业务空间。研报认为，券商受益于流动性传导效率提升和资本中介功能强化，修复弹性更直接；保险则依托低位估值、负债端企稳及“开门红”启动，在储蓄资金迁移趋势下新单催化可期。研报指出，长端利率企稳将改善资产端收益，而预定利率下调与渠道治理正推动负债成本下行，利费差改善逻辑持续兑现。