高油价推升煤价中枢 冬储提前叠加保供加码

时间：2026年11月09日 16:17:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至11月6日，秦港Q5500动力煤平仓价达1016元/吨，站上千元关口；京唐港主焦煤报价2380元/吨，虽周跌2.06%，但山西、河北多地炼焦煤价格跌幅已收窄。山西于11月2日召开增产保供专题会，明确在安全前提下推动有序复产，省内炼焦煤停产矿数量持续回落。

　　
　　近期机构研报指出，本轮煤价上涨并非单纯季节性反弹，而是海外高油价与国内低库存、强政策形成共振。研报认为，国际原油高位运行通过三条路径支撑煤价：煤化工成本优势扩大、进口煤持续倒挂抑制外煤流入、海外露天矿柴油依赖度高致供给弹性下降。研报指出，内陆十七省电厂库存处于近年低位，叠加发改委新出台的中长期合同管理办法，强化了煤企盈利确定性和现金流质量。

　　
　　研报强调，当前逻辑已从单纯周期博弈转向‘弹性+红利’双主线，动力煤和焦煤龙头均获重点推荐。