新能源车中游景气延续 盈利分化催生结构性机会

时间：2026年11月09日 17:11:46 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度全球新能源车销量达597.6万辆，同比增长9.4%；动力电池全球装机量386.0GWh，同比大增25.6%，中国厂商份额持续提升。营收端中游整体同比+58.7%，但归母净利润同比仅+20.5%、环比下滑21.3%，盈利明显分化。

　　
　　近期机构研报指出，四大材料及上游资源环节受益量价齐升，盈利仍高增；电池环节受税费调整、存货减值等影响短期承压；充电设备则因国内公共桩增量同比降48%而需求偏弱，但运营商受益充电量增长，盈利趋好。

　　
　　研报认为，结构性增长未改中游整体景气基调，宁德时代、亿纬锂能等龙头凭借市占率与技术优势，在分化中更易兑现业绩；恩捷股份、星源材质等材料龙头成本与客户壁垒稳固，盈利韧性更强。充电桩运营端虽建设放缓，但特锐德等头部企业已转向盈利质量提升，成长逻辑正从规模转向效率。