供给深度出清开启房价慢跌拐点 上海已见底全国滞后三年

时间：2026年11月09日 19:41:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2027年末房地产新开工累计降幅预计达85%，远超美日德历史水平；上海房价已于2026年1月见底，年初以来上涨5.5%；核心城市3年涨幅有望达14%-20%，全国底部滞后约3年。近期机构研报指出，居民资产负债表走稳渐显、供给深度出清、金融出清部分完成，叠加现房新政加速行业出清和格局优化，房价已越过快跌阶段，进入慢跌寻底期。

　　
　　研报认为，稳房价关键不在刺激需求，而在供给收缩与居民BS修复共振。现房新政虽压制房企周转，但反而加速尾部出清，优质房企项目净利率提升，拿地结构优化。研报指出，二手房挂牌量中期见顶回落，租售比走高和竣工补跌共同压降新增供应，强化供需再平衡。

　　
　　研报强调，核心城市因居民BS修复更早、库存压力更小，将率先企稳回升，上海已验证逻辑，苏州、北京、深圳等紧随其后。政策聚焦去库存与稳杠杆，房贷降息等工具持续发力，行业正从‘防拖累’转向‘稳定器’新角色。