珠江啤酒Q3量承压但吨价升 97纯生与茶啤成修复关键

时间：2026年11月09日 19:48:00 中财网

　　CFi.CN讯：珠江啤酒2026年三季报显示，单季度营收18.7亿元，同比微降0.1%；归母净利润3.2亿元，同比下降4.6%。销量45.9万吨，同比下滑2.3%，但吨价达4086元/吨，同比提升2.3%，反映产品结构持续升级。包材成本上涨拖累毛利率微降0.9个百分点，销售费用率则显著优化2.4个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压主因餐饮需求偏弱、天气扰动及渠道库存消化，属阶段性压力，并非趋势性拐点。研报认为，公司正通过啤酒节等年轻化场景强化品牌触达，97纯生作为核心大单品已进入放量培育期，叠加2026年新推茶啤及P9焕新产品线，有望驱动四季度销量修复与吨价双升。

　　
　　研报强调，当前估值对应2026年PE仅20倍，低于行业均值，且盈利预测稳中有升，维持“买入”评级。销量回暖节奏与新品动销数据将成为后续股价催化核心观测点。