立高食品Q3利润承压但产能拐点将至 奶油基本盘稳固

时间：2026年11月09日 20:51:51 中财网

　　CFi.CN讯：立高食品2026年三季报显示，前三季度营收32.9亿元，同比增长4.5%；归母净利润1.5亿元，同比下降40.1%。单季度看，Q3营收10.8亿元，微增0.6%，但归母净利润仅0.2亿元，同比下滑71.4%，主要受南沙基地搬迁导致费用集中释放影响。

　　
　　近期机构研报指出，短期盈利承压并非经营恶化，而是主动投入换长期竞争力：Q3销售及管理费用率分别上升1.7和2.9个百分点，用于新渠道开拓、总部升级与数字化建设。同时，UHT奶油等高毛利产品放量，烘焙原料收入逆势增14%，商超渠道增长16%，印证基本盘健康。

　　
　　研报认为，当前低乳价已提前锁单，南沙新产能正逐步爬坡，春节备货策略审慎，渠道质量优先。随着供应改善与成本红利兑现，2027年净利润有望回升32%，拐点信号明确。