人形机器人定价转向交付 真实运行时长成新锚点

时间：2026年11月09日 20:51:52 中财网

　　CFi.CN讯：Agility Robotics于11月5日登陆纳斯达克，成为美国首家纯人形机器人上市企业，总市值约31亿美元。数据显示，其2025年营收仅178.2万美元，但Digit系列已在9个客户站点累计运行超6.5万小时，GXO仓库搬运超10万个货箱，并获3亿美元多年期订单。近期机构研报指出，市场定价逻辑已从技术演示转向真实交付能力，三张硬证据——运行时长、客户站点数、承诺订单，构成新估值锚。研报认为，高市销率(1740倍)不反映财务健康度，而凸显产业化初期对可验证落地能力的溢价。物流搬运作为结构化场景率先突破，印证中美产业路径虽驱动不同(美国靠人力成本、中国靠政策开放)，但均遵循“真机数据→迭代加速→规模复制”规律。研报强调，A股映射重点不在短期情绪，而在供应链中执行器、快充电池、物流自动化等具备交付验证能力的环节，杭叉集团、绿的谐波、宇树科技等标的获关注。