银行净息差企稳回升 防御主线迎来配置窗口

时间：2026年11月09日 20:56:55 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年银行业净息差延续企稳态势，资产与负债收益率同步下行25bp，重定价节奏错配缓解。存款与同业负债成本改善超预期，2025年和2026年上半年同业负债成本分别下降49bp、23bp。新发贷款利率基本止跌，存量与新增贷款收益率价差持续收敛。

　　
　　近期机构研报指出，2027年净息差收窄幅度预计仅3.3bp，显著好于此前悲观预期。研报认为，负债端重定价红利虽退坡，但六成集中于一季度兑现，上半年仍有支撑；资产端贷款定价已逼近底线，下行空间仅剩约30bp，叠加置换债收官带来小幅正向贡献，压力可控。

　　
　　研报强调，2026—2027年银行营收有望持续改善，平准基金减持压力缓解，风格再平衡下银行股阶段性胜率上升。推荐国有大行提供稳健防御，以及宁波银行、杭州银行等优质中小行作为弹性主线。