易普力业绩承压但毛利率回升 工程订单高增打开成长空间

时间：2026年11月10日 10:21:42 中财网

　　CFi.CN讯：易普力2026年前三季度营收60.27亿元，同比下滑18.07%；归母净利润4.97亿元，同比下降22.80%；经营性现金流4.00亿元，同比大降54.69%。第三季度单季毛利率达27.51%，环比提升1.55个百分点，为年内最高水平。

　　
　　近期机构研报指出，行业整体处于周期调整阶段，民爆生产企业利润总额同比降26.53%，但公司通过优化项目结构、强化成本管控，毛利率逆势回升，凸显盈利韧性。费用端持续压缩，前三季度期间费用同比减少14.55%。

　　
　　研报认为，工程类新签合同达120.09亿元，同比增长10.9%，显著跑赢产品销售类业务；新疆35.87亿元大型矿山项目及纳米比亚、利比里亚等境外项目落地，标志工程服务能力和国际化拓展取得实质性突破。研报维持“买入”评级，预计2026—2028年净利润复合增速约7%，当前估值仅16倍PE，具备安全边际与成长弹性。