长江电力来水转枯压制Q3业绩 但蓄水完成+财务优化支撑分红稳定性

时间：2026年11月10日 12:16:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，长江电力2026年前三季度营收630.56亿元、归母净利润263.44亿元，分别同比下降4.08%和6.56%；单三季度利润下滑23.44%，主因三峡水库来水同比偏枯22.1%，六库发电量下降14.89%，其中三峡电站发电量降幅近三成。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压源于自然因素扰动，但三峡水库已顺利完成2026年度蓄水任务，为明年汛期发电奠定水量基础。研报认为，财务费用同比大降14.13%、经营性现金流净额达403亿元(仅微降6%)，显著增强分红可持续性。研报还强调，公司研发费用增超三成，抽水蓄能等新业务布局稳步推进，长期成长逻辑未变。

　　
　　研报维持“优于大市”评级，虽小幅下调2026年盈利预测至326.7亿元，但2027年预计增速回升至12.8%，当前22倍PE处于历史中低位，估值安全边际较厚。