电价上行预期强化 公用事业盈利修复可期

时间：2026年11月10日 14:41:59 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度申万公用事业板块营收1.71万亿元，同比微降1.46%，但降幅收窄1.1个百分点；归母净利润1516亿元，同比下降21.51%，主因火电、风电板块利润大幅下滑。水电、核电、燃气表现相对稳健，其中核电Q3电量同比显著提升，新机组投产叠加电价机制优化，增长确定性增强。

　　
　　近期机构研报指出，当前煤价上行压力已钝化，广东、江苏11月月度电价延续上涨，尤其广东综合电价同比上浮4.74%，电价上行预期正逐步强化。研报认为，火电板块正处于“煤价高位+电价修复”双重弹性窗口，年底长协电价签订将成为关键催化。研报指出，核电受益于新机组密集投产和电价改善，业绩增长可期；具备上游资源和长协气源的天然气企业，如九丰能源、首华燃气，更能抵御国际气价波动。

　　
　　政策面持续加码，国家能源局明确迎峰度冬煤炭供应有保障，新增产能储备超2200万吨/年；五部门联合印发全面节约战略方案，高耗能行业差别电价等机制有望加速落地，进一步支撑公用事业估值修复。