彩讯股份智算合同落地 五年18亿订单驱动业绩反转

时间：2026年11月10日 21:36:36 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，彩讯股份2026年前三季度收入11.0亿元，同比下降18.2%；归母净利润1.01亿元，下滑48.7%。单三季度收入降幅收窄至-4.8%，但净利仍降47.3%，主因毛利率从上半年38.5%降至34.1%，叠加研发费用单季大增，拖累利润表现。

　　
　　近期机构研报指出，公司协同办公业务正从信创向AI智能体升级，短期处于客户方案论证阶段，影响当期收入确认，但中期需求明确。研报认为，9月签订的5年期、不低于18.1亿元智算服务合同，是公司首个规模化算力订单，若顺利执行，将显著改善未来三年收入结构与增长确定性。

　　
　　研报指出，公司已建成‘算力+开发+应用’全栈AI服务体系，智算业务弹性突出。虽然26年盈利预测下调至1.54亿元，但27年预计跃升至2.52亿元，增速达64%，对应39倍PE目标价21.84元，维持买入评级。核心催化已从预期转向落地，订单执行进度将成为股价关键观察点。