招商轮船油运乱纪元强兑现 盈利弹性超预期

时间：2026年11月11日 17:07:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商轮船2026年前三季度营收324.2亿元，同比大增67.9%；归母净利润119.8亿元，同比飙升263.1%。单三季度净利润达50.2亿元，同比暴涨327.4%，油轮板块贡献核心增量，实现利润37.5亿元，同比+527.3%。

　　
　　近期机构研报指出，当前油运已进入“乱纪元”——地缘冲突反复推升运力损耗与绕行需求，VLCC日均TCE达14万美元，创历史新高。公司Q4约2/3营运天已锁定，运费较前三季度大幅增长，且拟将中石化关联交易额度从60亿提至160亿，凸显议价力与订单可见度。

　　
　　研报认为，中东出口结构重塑、中国成品油出口回暖、散运冬储+西芒杜发运催化、集运安通并表及汽车船包船议价能力提升，共同支撑业绩持续释放。上修2026-2028年净利润至249/294/301亿元，对应PE仅5.4/4.5/4.5倍，股息率有望达9.3%-11.2%，高分红+高弹性构成股价核心支撑。