三花智控液冷+机器人双轮驱动 打开第二增长曲线

时间：2026年11月11日 17:21:50 中财网

　　CFi.CN讯：三花智控2026年三季度营收83.74亿元，同比增长7.82%，增速较上半年明显回升；毛利率达28.89%，同比提升0.87个百分点。前三季度扣非净利润同比增长2.68%，汇兑损失扩大至3.83亿元，拖累整体利润表现。

　　
　　近期机构研报指出，公司液冷业务已实现批量供货——一次侧微通道换热器、阀件进入全球头部暖通与冷源设备商，二次侧产品切入海内外云厂商及CDU龙头供应链。机器人机电执行器进入批量交付阶段，产线爬坡与基地建设同步推进。

　　
　　研报认为，液冷和机器人业务高度复用公司在阀、泵、换热器等热管理领域的技术积累与全球化供应链优势，具备强成本控制力和客户导入能力。双赛道放量有望对冲传统汽零业务增速放缓压力，支撑中长期盈利中枢上移。当前估值对应2026年PE仅32倍，低于成长性可比公司均值。