TCL智家收入提速品牌出海高增 汇兑扰动不改中期成长

时间：2026年11月11日 17:43:06 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，TCL智家2026年前三季度营收153.06亿元，同比增长6.69%；归母净利润7.75亿元，同比下降20.67%，主因人民币升值带来2.84亿元汇兑损失，剔除后主业利润实际微增0.70%。单季度看，26Q3营收53.71亿元，同比增10.32%，但毛利率承压至22.50%，同比降4.66个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑属短期财务扰动，非经营恶化。研报认为，海外自有品牌收入同比大增62.01%，泰国二期冰箱基地已进入试生产，将显著提升本地化供应与抗风险能力。研报指出，ODM基本盘稳固，OBM品牌出海+AI技术融合正打开长期增长空间。

　　
　　基本面来看，公司2026-2028年营收预测维持稳健增长，归母净利润虽下调2026年预期，但2027年起预计回升26.8%，对应PE仅10/8/7倍，估值处于历史低位。研报认为，若出海与产能落地顺利，业绩弹性与估值修复可期。