申通快递双网协同发力 价格战缓和盈利弹性释放

时间：2026年11月11日 20:43:08 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，申通2025年快递业务量达261.38亿件，市占率13.14%，核心资产效率已追至通达系中上游。单票成本持续下行，2026—2027年EPS预计达1.45元、1.64元，三年复合增速35%。目标价18.80元，较现价有27%上行空间。

　　
　　近期机构研报指出，行业在“反内卷”监管下价格竞争明显趋缓，电商快递正转向成本、效率、服务的多维比拼，头部格局趋于温和共存。研报认为，申通双网协同(加盟网+丹鸟直营时效网)是关键增量逻辑，不仅降本提质，更打开中高端业务成长空间；加盟商扁平化与数智化管理进一步释放末端活力和利润弹性。

　　
　　研报指出，规模效应叠加自动化分拣渗透率提升，驱动单票盈利与净利率稳步修复。市场对申通盈利修复弹性和份额回升持续性存在认知差，而丹鸟放量、件量超预期等催化剂可能带来估值上修。