权益波动压利润但营运稳健 平安太保高股息凸显配置价值

时间：2026年11月12日 08:12:16 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前3季度五大A股上市险企归母净利润全面下滑，中国人寿单季亏损约450亿元，主要受权益市场波动拖累投资收益。但基本面来看，中国平安、中国太保前三季度归母营运利润分别增长8.3%、5.6%，中国人寿剔除权益短期波动后净利润仍增15.8%，反映内生经营韧性未失。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑与会计计量相关，不代表真实价值恶化；研报认为，寿险新单虽承压，但个险渠道产能提升、长期期交结构优化(如新华保险十年期以上保费增75.2%)，显示转型正见效。财险综合成本率普遍改善，平安、太保财险COR同比优化1.4个百分点，承保质量向好。

　　
　　研报指出，当前上市险企平均PEV仅0.56倍，处于历史28.1%分位，中国平安、中国太保股息率TTM达5.0%、4.9%，低估值叠加高分红，中长期配置吸引力显著提升。