贵州茅台改革聚焦C端运营 全天补货激活消费感知

时间：2026年11月12日 10:08:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，贵州茅台于11月10日召开三季度业绩交流会，明确渠道协同与服务优化路径；次日i茅台平台即调整投放规则，除500ml、1L飞天及生肖珍享版外，其余产品全面实行全天动态补货。基本面来看，精品酒全年量价平稳，渠道库存已有所消化，非标需求筑底信号显现。

　　
　　近期机构研报指出，公司改革并非简单追求直销占比提升，而是以i茅台+自营店为双引擎，系统构建C端消费者感知与全周期运营体系。研报认为，动态补货机制将显著提升用户购买便利性与平台黏性，强化品牌直达终端能力。

　　
　　研报指出，系列酒正稳步推进市场化转型，1935价格倒挂明显改善，王子酒放量增长，华茅新品重点培育。C端精细化运营持续落地，有望打开高端产品结构升级空间，支撑长期估值中枢上移。