赛维时代品牌矩阵成型 利润修复+线下放量双驱动

时间：2026年11月12日 11:11:46 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，赛维时代2025年营收118.17亿元，服饰配饰占比76.96%，北美收入占主营90.9%；2026年前三季度归母净利润2.43亿元，全年预计达4.10亿元，同比增44.9%。非服业务持续出清，存货净值从2024年9月末8.25亿元降至2026年6月末2.74亿元。

　　
　　近期机构研报指出，公司六大自有品牌已形成规模效应，Ekouaer、Coofandy均为50亿级品牌，柔性供应链支撑多品类快速复制。研报认为，AI广告工具有望每年节约推广费约1.2亿元，降本红利将在2027年起释放。

　　
　　研报指出，公司已切入Walmart、Target等商超供应链，线下ToB模式跳过平台佣金与广告费，净利率有望高于线上；越南工厂投产叠加欧洲收入增速达21.54%，全球化产能与市场布局加速落地。盈利预测上，2027年净利润预计6.90亿元，对应18倍PE，目标价30.55元。