原油高位+供给收缩 化工行业景气上行可期

时间：2026年11月12日 16:21:56 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度石油化工板块归母净利润同比大增123.5%，基础化工板块增长40.3%；Brent原油均价达88.9美元/桶，同比涨27.1%。Q3虽现环比调整——基础化工净利下滑35.3%，主因成本压力与需求转淡，但原油价格中枢仍处高位，炼化链盈利韧性较强。

　　
　　近期机构研报指出，当前化工板块估值显著低于历史均值，PE、PB均处于折价区间，安全边际较厚。研报认为，供给侧正加速出清：国内资本开支趋缓、自律约束强化，叠加海外落后产能退出，供给收缩趋势明确。研报指出，需求端亦有支撑——国内新旧动能切换+海外订单回流，将逐步改善化工品需求格局。研报强调，成本端原油维持中高位宽幅震荡，叠加供需再平衡，行业整体景气有望逐季向上，周期弹性品种值得关注。