报喜鸟主品牌承压但多品牌协同增强 27年起稳健增长可期

时间：2026年11月12日 17:07:52 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，报喜鸟2026年前三季度营收、归母净利润、扣非净利润分别同比增长7%、30%、17%，但单三季度收入微降1%，净利润下滑超55%，主因天气扰动加盟拿货节奏，叠加政府补助减少及所得税率上升。分品牌看，主品牌报喜鸟持续承压，预计三季度收入降幅扩大；哈吉斯表现亮眼，上半年增13%，三季度延续10%-15%增长；宝鸟团购虽收入下滑，但毛利率已企稳。

　　
　　近期机构研报指出，公司经营质量扎实：前三季度存货与应收账款周转率双升，经营性现金流接近同期盈利水平且显著高于去年。同步公告三季度分红，强化股东回报信号。

　　
　　研报认为，26年四季度主品牌发货有望环比改善，哈吉斯持续放量，宝鸟逐步企稳，全年盈利将在低基数上较快增长；27年起消费环境回暖叠加多品牌互补效应增强，经营有望进入稳健增长通道。盈利预测小幅调整后仍维持“买入”评级，目标价4.9元。