华电科工氢能突破+盈利改善 双轮驱动估值重估

时间：2026年11月12日 20:22:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华电科工2026年前三季度归母净利润同比增长25.24%，毛利率、净利率和ROE均同比提升，经营性现金流大幅改善，应收账款增速放缓。新签合同虽同比下降8.7%，但Q2已明显回暖，Q3承压属阶段性波动。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从传统工程服务商加速转向高端能源装备制造商。研报认为，其自主研制的5MW制氢电源、千吨级绿氨装置及第二代碱性电解槽完成验证，标志着在氢能核心装备领域实现实质性突破，打破进口依赖。

　　
　　研报指出，公司聚焦深远海风电+原位制氢/氨/醇一体化开发，海洋工程高附加值布局有望持续改善盈利质量。叠加当前PB仅约1.3倍，低于给予的2倍目标PB，估值修复空间明确。氢能产业化提速与央企能源转型加码，构成中期股价上行双支撑。