国投电力Q3水电量价齐升 火绿装机放量增厚长期盈利

时间：2026年11月12日 20:22:59 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国投电力2026年三季度营收156.38亿元，同比增长5.12%；但归母净利润25.36亿元，同比微降6.86%，主因联营企业投资收益减少3.48亿元。前三季度水电发电量降幅收窄至4.27%，其中雅砻江单季发电337亿千瓦时，同比大增19.04%。钦州二电新机组投产带动火电电量同比+113.58%，Q3新增光伏装机8.92万千瓦，新能源发电量增速亮眼。

　　
　　近期机构研报指出，雅砻江外送电价有望随江苏等地长协价上行而提升，叠加电量修复，形成量价齐升逻辑。研报认为，火电新增装机与新能源持续并网将提升电量规模，尽管煤价短期承压，但2027年电价机制优化或释放利润弹性。研报指出，公司三年分红率稳定在55%，当前股息率达3.49%，估值仅17.6倍(2026E)，显著低于可比公司，具备高股息+成长双属性。