欧洲银行息差承压但ROE修复 关键在不良大幅出清

时间：2026年11月12日 20:22:59 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2014至2021年欧洲银行ROE从2.60%升至6.51%，同期不良贷款率由7.77%降至1.89%，不良余额减少62.1%。净息差则持续承压，从2014年末的1.55%降至2021年末的1.25%。

　　
　　近期机构研报指出，欧洲银行盈利修复并非来自息差改善，而是信用减值损失占比由0.33%降至0.11%，风险负担显著减轻。这背后是长期存量不良的集中化解与资产质量实质性好转。

　　
　　研报认为，低利率环境下银行盈利韧性更多取决于资产质量而非负债成本。当前市场对银行股估值的核心矛盾正从‘息差焦虑’转向‘资产质量拐点’，不良大幅出清带来ROE回升，构成股价上行的重要支撑逻辑。对A股银行而言，地产风险缓释与地方化债落地若加速，同样可能触发类似盈利修复路径。