华利集团毛利率环比大增5pct 修复拐点已现

时间：2026年11月13日 08:49:06 中财网

　　CFi.CN讯：华利集团2026年三季度营收55.2亿元，同比下滑8.3%；归母净利润6.2亿元，同比降19%，但扣非净利率环比提升3.7个百分点至10.9%，归母净利率亦环比回升2.6个百分点至11.2%。数据显示，Q3毛利率达22.6%，环比大幅改善5个百分点，创年内新高。

　　
　　近期机构研报指出，毛利率回升主要受益于新厂爬坡顺利、产能结构优化、内部效率考核强化及关税压力缓解。管理费用率虽同比上升2.4个百分点，但属效率提升后的超额奖金兑现，属良性成本结构变化；公允价值损益由负转正，额外增厚利润0.8亿元。

　　
　　研报认为，H2起新产能释放与运营效率提升将持续推动净利率环比修复；中期看，老客户订单企稳叠加次新客户放量，收入与利润有望形成共振。当前估值仅18倍PE，2026年股息率高达5.8%，安全边际突出。