华能国际煤电承压但绿电加速放量 迎峰度冬+长协提价预期升温

时间：2026年11月13日 09:01:43 中财网

　　CFi.CN讯：华能国际2026年三季报显示，Q3归母净利润12.36亿元，同比大降77.84%，主因煤电电量下滑13.1%、度电利润骤减0.049元。前三季度煤电利润总额68.56亿元，同比下滑48%，拖累整体业绩。

　　
　　近期机构研报指出，Q3平均上网电价同比微升1.66%，环比增2.23%，叠加当前高煤价有望支撑2027年长协电价上浮；迎峰度冬及供热需求或带动火电负荷回升。同时，公司前三季度新增风光装机393.3万千瓦，Q3风电利润同比大增41.9%，光伏虽利润略降但电量稳增，绿电正成为新盈利支柱。

　　
　　研报认为，短期煤电压力仍存，但电价改善信号已现，绿色装机持续兑现，2027年起盈利弹性将显著提升。当前PE仅14.6倍，低于历史中枢，估值具备安全边际。